城投债作为一种特殊的债券品种，主要存在以下风险：

信用风险

- 偿债能力受限：部分城投公司自身盈利能力较弱，依赖政府补贴或土地出让收入来偿还债务。当地方政府财政状况不佳、土地市场遇冷时，城投公司的偿债资金来源可能受到影响，导致违约风险上升。

- 债务负担沉重：一些城投公司为了满足城市建设的资金需求，过度举债，资产负债率较高。随着债务规模的不断扩大，利息支出增加，偿债压力日益沉重，可能面临资金链断裂的风险。

市场风险

- 利率波动：市场利率的变化会对城投债的价格产生影响。当市场利率上升时，城投债的相对吸引力下降，价格可能下跌，投资者面临资本损失的风险。

- 政策调整：城投债的发行和发展受到国家宏观经济政策、货币政策、财政政策等的影响。如监管政策收紧，可能导致城投公司融资难度增加，资金链紧张，进而影响城投债的市场表现。

流动性风险

- 交易活跃度低：城投债的投资者群体相对集中，市场交易活跃度不如国债、金融债等。在市场资金紧张或投资者对城投债风险偏好下降时，城投债的流动性可能变差，投资者难以在需要时及时将债券变现。

- 集中兑付压力：如果城投债集中到期，而城投公司又面临资金紧张的情况，可能无法及时筹集到足够的资金进行兑付，导致流动性风险加剧。

经营风险

- 项目运营问题：城投公司承担的城市基础设施建设项目往往具有投资规模大、建设周期长、收益不确定等特点。如果项目在建设过程中出现工程延误、成本超支、运营效果不佳等问题，会影响城投公司的收益和偿债能力。

- 市场竞争压力：随着城市化进程的推进，城投公司面临着来自其他企业的竞争压力。在一些领域，如城市供水、供电、供气等，可能会引入市场化竞争机制，城投公司如果不能提高自身的经营管理水平和市场竞争力，可能会失去市场份额，影响其盈利能力和偿债能力。